位置: 威尼斯平台登录 新闻 雅虎的Mayer面临投资者之间的选择,她自己也在阿里巴巴上

雅虎的Mayer面临投资者之间的选择,她自己也在阿里巴巴上

author:庞廉 来源:本站原创 时间:2019-08-17

彭博

雅虎 公司首席执行官玛丽莎梅耶可能会发现一项价值数十亿美元的税收法案迫使她选择让急躁的股东感到高兴或者经营一家大公司。

雅虎及其顾问花了一年多的时间提出了一个可行的选择,即出售价值约440亿美元的阿里巴巴集团控股有限公司的股权 - 并避免或尽量减少潜在的150亿美元税收。

一些股东青睐的方法是将阿里巴巴股票分拆成一家独立的公司进行免税交易,其价值将转移给雅虎投资者。 Mayer的缺点:她将成为一家公司的首席执行官,大约是雅虎价值490亿美元的四分之一。

“这对股东来说是最好的结果,但对于玛丽莎来说,这并不一定是最好的结果,如果她打算成为一家规模更大的公司的首席执行官,”埃里克·杰克逊说,他是多伦多Ironfire Capital LLC拥有股份的激进投资者。雅虎。 “这可能是最大的问号。”

在阿里巴巴首次公开募股的时机被解除60天限制之后,Mayer可以在本周尽快谈及她的剥离股权计划。 她计划在不迟于明年年初的下一次财报电话会议上发布最新消息。 雅虎可能仍然会提出一个解决方案,以避免分析师和投资者没有预料到的巨额税收法案。

根据中国电子商务公司首次公开发行的协议,雅虎的阿里巴巴股票要到2015年9月才能出售。 总部位于加利福尼亚州桑尼维尔的雅虎和阿里巴巴的代表拒绝发表评论。

税务专家

在10月21日的电话会议中,Mayer表示,该公司拥有“该国最佳税务专家,致力于建筑结构,以最大化我们股东对阿里巴巴剩余股份的价值。”

据知情人士透露,摩根大通公司和高盛集团公司受雇于帮助雅虎找到一种节省税收的方式来处置其在阿里巴巴的股份。 人们说,顾问已经与雅虎就这件事进行了一年多的合作,他们要求不透露姓名,因为细节是私密的。 人们说,雅虎几乎已经决定了它将采用的结构。 高盛(Goldman Sachs)和摩根大通(JPMorgan)的代表拒绝发表评论。

阿里巴巴与雅虎之间的关系可以追溯到2005年,当时这家美国公司以10亿美元收购了40%的股权以及雅虎中国业务的所有权。 2012年,雅虎将约一半的股份出售给阿里巴巴,而在阿里巴巴的9月首次公开募股中,雅虎又出售了1.4亿股。

根据公司的文件显示,虽然雅虎收取了该交易的费用后获得了94亿美元,但它却支付了约30亿美元的税款。 通常情况下,美国公司在向另一家公司出售现金股票时,可以期望以35%的税率缴纳税款。 出售后,Mayer承诺以节税的方式出售剩余的股份。

投资者乐观

投资者打赌雅虎将以有利于他们的方式解决税务问题。 根据彭博汇编的数据,11月14日以99美元和12月20日55美元买入雅虎股票的看涨期权是11月14日交易最多的合约。 如果雅虎从上周关闭的51.75美元上涨,那么这些选择权就可以行使。

技术,媒体和电信分析师库尔特·艾林(Kurt Ayling)表示,“近期有一笔近期的,价外的看涨期权,这意味着投资者可能会在接下来的几周左右进一步走高。”总部位于纽约的Susquehanna Financial Group LLP在11月12日接受采访时表示,Susquehanna是雅虎期权的做市商,实益拥有1%或更多的证券。

9月下旬,Starboard Value LP创始人杰弗里·C·史密斯向Mayer发布了一封公开信,称雅虎应将其亚洲大型投资 - 阿里巴巴和雅虎日本 - 与其网络业务分开。 史密斯说,在分拆后,雅虎的核心应该探索与AOL公司的免税组合。 他表示,市场正在低估核心业务。

现金充裕的分裂

宾夕法尼亚州立大学的塞缪尔·汤普森说,虽然出售阿里巴巴股票的提议可能意味着梅尔留下的公司只是她目前运营规模的一小部分,但这可能符合股东的最大利益。

“我会建议他们至少做一次分拆并快速完成,”汤普森说,他讲税务,并且是宾夕法尼亚州立大学法学院并购研究中心的主任。 “他们只需要继续经营业务,消除市场上的巨大低效率。”

另一种被称为现金充裕分拆的免税替代方案可能会让Mayer与一家更大的公司合作。 此次交易将要求阿里巴巴或其他关联公司向新部门提供现金和活跃业务,并以雅虎换取其阿里巴巴股份。

巴菲特搬家

上周,沃伦•巴菲特(Warren Buffett)利用现金充裕的分拆,将宝洁公司(Procter&Gamble Co.)股票交易约47亿美元,以换取宝洁公司的金霸王(Duracell)电池业务,该业务将投入约17亿美元现金。

知情人士当时表示,2012年1月,雅虎将The Weather Channel和WebMD Health Corp.列为可能拥有的潜在业务以及现金丰厚的交易。

但是,此选项需要阿里巴巴或其他公司参与。 据知情人士透露,在阿里巴巴的情况下,这可能很难,因为它并不专注于雅虎的剥离。

根据Ironfire的杰克逊的说法,阿里巴巴可能还有其他理由避免卷入其中。

他说:“他们会害怕这将是一个政治问题,他们会被召集到DC前面,并询问为什么一家大型亚洲公司正在帮助雅虎避税。”

分类新闻

打印此文】 【关闭窗口】【返回顶部】 [
相关文章
推荐文章
栏目导航